Forza relativa

Analisi di Forza Relativa


10Ott2019

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Andrea Forza Relativa 558 hits
Prima pubblicazione: 17 Luglio 2018

«That which does not kill us makes us stronger».

Friedrich Nietzsche

L' Analisi di Forza Relativa (Relative Strength Analysis) permette di capire quali fondi, tra quelli appartenenti ad una stessa categoria, possiedano una forza tale da ipotizzare che stiano attraversando un trend positivo più marcato di quello degli altri (o un trend negativo meno pronunciato).

È simile a quel tipo di analisi che spesso viene effettuata con l'analisi dei grafici dei prezzi di fondi simili. La semplice analisi grafica, tuttavia, è molto più complicata di quello che sembra:

  • Quasi sempre si confrontano i prezzi e non i rendimenti dei prodotti finanziari. Un modo di ovviare a questo inconveniente è quello di "normalizzare" i grafici, ovvero far partire le due o più serie storiche da uno stesso valore (generalmente pari a 100). Anche così facendo però, nei grafici più lunghi i diversi andamenti dei rendimenti rendono difficile la comparazione
  • L' analisi grafica si presta a letture soggettive che rendono ambigua la successiva fase di definizione di eventuali decisioni operative.

L' analisi di Forza Relativa viene effettuata soltanto tra fondi della stessa categoria (o tra un ampio numero di indici), in quanto comparare fondi appartenenti a categorie diverse non avrebbe molto senso: eventuali differenze tra le loro forze relative sarebbero infatti in larga parte riconducibili alle diverse forze dei loro mercati di riferimento.

L' analisi di Forza Relativa di Dedalo Invest non deve essere confusa con altri indicatori statistici, tra i quali il più conosciuto è forse il Relative Strength Index (RSI). Questi ultimi mettono infatti a confronto due soli titoli, mentre l'Analisi di Forza Relativa di Dedalo Invest pone in relazione un prodotto finanziario con tutti quelli appartenenti alla stessa categoria.

Qual è il possibile utilizzo dei risultati dell'analisi di Forza Relativa? Essa può fornire un supporto decisionale laddove sia definito il settore di investimento, ma non sia altrettanto chiaro lo strumento da scegliere. Il funzionamento dell'analisi è abbastanza semplice e consiste nel confrontare tutte le coppie dei fondi della categoria scelta nel modo seguente:

  • L' utente seleziona innanzitutto 3 valori: il periodo di calcolo della forza relativa in giorni, la distanza tra i periodi di calcolo della forza relativa (sempre in giorni) e la differenza di rendimento che fa scattare o meno l'assegnazione di uno score di +1 o -1 ai due fondi, nel caso in cui la differenza tra i loro rendimenti nel periodo scelto sia uguale o superiore a tale valore (in caso alternativo non si assegna alcun punteggio).
  • Lo stesso calcolo viene effettuato in un periodo passato, separato da quello attuale dal numero di giorni identificato dalla distanza tra i periodi di forza relativa.
  • Tutti i fondi della categoria scelta ottengono quindi due punteggi: quello attuale e quello passato. Il primo ci dice la forza relativa di un fondo x giorni fa; il secondo oggi. Di conseguenza la differenza tra questi due punteggi segnala la tendenza di un fondo.

L' analisi di Forza Relativa permette quindi di misurare il trend di un fondo in relazione a quello dei fondi appartenenti alla stessa categoria. Si suggerisce di scegliere una distanza tra i periodi di calcolo della forza relativa proporzionata all'orizzonte temporale d'investimento che ha originato l'analisi. In altre parole, non ha senso basarsi su un'analisi di forza relativa a 15 giorni (ad esempio), magari con una distanza impostata a 20 giorni, in un'ottica di investimento a lungo termine.

È importante non fare unicamente affidamento all'analisi di forza relativa per la scelta di un fondo: essa dovrebbe essere considerata semplicemente un mezzo di supporto nella scelta di un fondo; mai come l'unico strumento di selezione.

Estratto di una tabella di output dell' analisi di Forza Relativa

FondoISIN/CodiceForza relativa attualeForza relativa precedenteDifferenza
Arca Economia Reale Equity Italia I IT0005094203 41 -2 43
Arca Economia Reale Equity Italia P IT0005094187 37 -4 41
OYSTER Italian Value C EUR PF LU0096450399 14 -23 37
Eurizon Fund - Equity Small Mid Cap Italy Class Unit R EUR LU1393924342 -5 -23 18
Symphonia Azionario Small Cap Italia IT0004464233 7 -11 18
Eurizon Azioni PMI Italia IT0001470183 -2 -18 16

Estratto dalla tabella di output dell'analisi di forza relativa: primi 6 fondi (categoria Azionari Italia, periodo e distanza pari a 126 giorni)

La forza relativa di questi 6 fondi rappresenta una piccola parte dell'output generato da questo tipo di analisi tra tutti i fondi della categoria Azionari Italia. Nella sua interezza, l'output sarebbe stato composto da più di 50 fondi.

Ogni analisi può inoltre essere poi personalizzata in base ai parametri illustrati nel paragrafo seguente.


Parametri dell' analisi di Forza Relativa

Tipo di analisi: si possono effettuare due tipi di analisi di Forza Relativa:

  • Tra tutti i fondi di una categoria
  • Tra tutti gli indici

Periodo (in giorni): periodi di calcolo in giorni dell'analisi di Forza Relativa. Non deve essere inferiore a 5.

Distanza (in giorni): numero di giorni precedenti a quelli dell'analisi attuale in cui viene effettuata la stessa analisi. La classifica di questa analisi è quella nella colonna "Forza Relativa precedente".

Differenza di rendimento: affinché una coppia di fondi o indici abbia uno score di +1 e -1 è necessario che la differenza tra i loro rendimenti nel periodo scelto sia uguale o superiore a questo valore percentuale.

Solo Hedged: permette di effettuare l'analisi di Forza Relativa soltanto su fondi hedgiati.

Giorni finali: Numero di giorni che vengono tolti alla fine di tutte le serie storiche prima di calcolare le correlazioni per evitare che alcune serie abbiano valori non attualizzati (il NAV di alcuni fondi è disponibile uno o più giorni dopo).

Vai all'analisi di Forza Relativa

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