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Dynamic 60/40 Income

13.3.21 Dynamic 60/40 Income Lazy portfolio


10Apr2022

Information
Andrea Gonzali Lazy portfolios 844 hits
Prima pubblicazione: 05 Aprile 2022

«A dynamic economy begins with a good education».

Bob Taft

Il Dynamic 60/40 Income Lazy portfolio è composto da 5 ETF.

Il 60% è costituito da azionario e il 40% da obbligazionario (di cui il 20% è High Yield): è un portafoglio dal rischio alto.

Nella versione in USD, il Dynamic 60/40 Income è composto dai seguenti ETF:

  • 20% VTI: replica il mercato azionario statunitense (è un ETF di Vanguard dal TER eccezionalmente basso: 0,03%).
  • 20% PFF: è composto da azioni privilegiate del mercato statunitense (è un ETF di iShares dal TER dello 0,46%). Questa tipologia di azioni, chiamate Preferred Stocks, hanno delle caratteristiche peculiari:
    • Si posizionano al di sopra delle azioni ordinarie in merito al pagamento dei dividendi e alla distribuzione degli asset societari residui in caso di liquidazione (in cambio della rinuncia o della limitazione, da parte dei soci, del voto in assemblea).
    • Hanno delle caratteristiche (il flusso di cash flow generato) che le rendono molto simili a un’obbligazione, pur garantendo il diritto di proprietà societario tipico delle azioni.
  • 20% VNQ: replica il mercato Real Estate statunitense. Si tratta di un ETF di Vanguard dal TER dello 0,12% il cui benchmark è l’MSCI US Investable Market Real Estate.
  • 20% HYG: replica il mercato obbligazionario statunitense High Yield (è un ETF di iShares dal TER dello 0,49%).
  • 20% SHY: replica il mercato obbligazionario statunitense governativo di breve termine (è un ETF di iShares dal TER dello 0,15%).

Nella versione in EUR, abbiamo utilizzato i seguenti ETF (descrizione e caratteristiche):

Descrizione degli ETF che compongono il Dynamic 60/40 Income
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
CSEMU IE00B53QG562 iShares Core MSCI EMU UCITS ETF EUR (Acc) iShares Replica i titoli azionari ad alta e media capitalizzazione dei paesi dell'unione monetaria ed economica europea
EM13 LU1650487413 Lyxor Euro Government Bond 1-3Y (DR) UCITS ETF - Acc Lyxor Replica i titoli di stato con scadenza 1-3 anni denominati in euro ed emessi da membri dell'eurozona
EUHA IE00BD8D5G25 PIMCO Euro Short-Term High Yield Corporate Bond Index UCITS ETF Acc Pimco Replica le obbligazioni societarie denominate in euro con scadenza 0-5 anni (Investment Grade)
PRAC IE00BG482169 Invesco Preferred Shares UCITS ETF A Invesco Replica i titoli azionari privilegiati a tasso fisso. L'indice comprende solamente titoli emessi negli USA e denominati in dollaro statunitense (Investment Grade)
XDER LU0489337690 Xtrackers FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Real Estate UCITS ETF 1C DWS Replica le REITS azionarie e le società immobiliari quotate europee ed offre una rappresentazione differente del mercato immobiliare dei paesi sviluppati d'Europa sia per tipologia di proprietà sia a livello geografico
Caratteristiche degli ETF che compongono il Dynamic 60/40 Income
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
CSEMU 0.12% Fisica (Replica totale) No Ampia diversificazione Niente di rilevante
EM13 0.17% Fisica (Replica totale) No Ampia diversificazione Niente di rilevante
EUHA 0.50% Fisica (Replica totale) No Ampia diversificazione TER alto
PRAC 0.50% Fisica (Replica totale) No Uno dei pochi ETF a replicare azioni privilegiate a tasso fisso - Rischio di cambio
- TER alto
XDER 0.33% Fisica (Replica totale) No Niente di rilevante Niente di rilevante

Asset allocation del Dynamic 60/40 Income Lazy portfolio

30 Dynamic 60 40 merged

Il Dynamic 60/40 Income Lazy portfolio è uno dei tanti portafogli della famiglia 60/40, ovvero composti per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni.

La nostra versione è quella proposta dal sito lazyportfolioetf.com, che non specifica tuttavia il suo autore.

Gli ETF utilizzati nei backtest dei portafogli in EUR potrebbero essere sostituiti da quelli elencati nelle due tabelle seguenti (descrizione e caratteristiche degli ETF). Alcuni ETF che replicano lo stesso indice (o un indice simile) potrebbero essere stati esclusi.

Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: CSEMU
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
EUEUA LU1600334798 UBS ETF (LU) MSCI Europe UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc UBS Replica i principali titoli azionari di 15 paesi europei industrializzati
SMEA IE00B4K48X80 iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) iShares Replica i principali titoli azionari dei più importanti paesi europei industrializzati
VWCG IE00BK5BQX27 Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF (EUR) Acc Vanguard Replica i principali titoli azionari dei più importanti paesi europei industrializzati
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
EUEUA 0.30% Fisica (Replica totale) - Buona diversificazione
- Assenza di rischio di cambio
Niente di rilevante
SMEA 0.12% Fisica (Campionamento ottimizzato) No Buona diversificazione Rischio di cambio: una buona parte del fondo investe in paesi come il Regno Unito e la Svizzera, che hanno valute diverse dall'euro
VWCG 0.11% Fisica (Replica totale) No Buona diversificazione Rischio di cambio: una buona parte del fondo investe in paesi come il Regno Unito e la Svizzera, che hanno valute diverse dall'euro
Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: PRAC
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
CD8 FR0010717090 Amundi ETF MSCI EMU High Dividend UCITS ETF Amundi Replica i titoli azionari di una decina di nazioni dell'Unione Monetaria ed Economica europea che pagano il più elevato tasso rendimento in dividendi in ciascun mercato
VPAC IE00BHJYDT11 Invesco Variable Rate Preferred Shares UCITS ETF A Invesco Replica la performance di titoli privilegiati denominati in dollaro statunitense a tasso variabile, nonché determinati tipi di "titoli ibridi" che sono di fatto equivalenti ad azioni privilegiate emesse nel mercato domestico statunitense
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
CD8 0.30% Sintetica No Assenza di rischio di cambio - Replica sintetica
- Suggerito in sostituzione di ETF con azioni privilegiate, ma questo ETF contiene azioni ordinarie
VPAC 0.50% Fisica (Replica totale) No Uno dei pochi ETF contenente azioni privilegiate - Rischio di cambio
- Bassa capitalizzazione e bassi volumi di scambio
Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: XDER
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
DPYE IE00BDZVHD04 iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF EUR Hedged (Acc) iShares Replica le investment trust (REIT) e le società immobiliari quotate dei paesi sviluppati di tutto il mondo a esclusione della Grecia (con un rendimento da dividendo previsionale a un anno pari o superiore al 2%).
EPRA LU1437018838 Amundi ETF FTSE EPRA NAREIT Global UCITS ETF DR Amundi Replica le più grandi società immobiliari quotate e i REIT (Fondi di investimento immobiliare) di tutto il mondo
EURE IE00BSJCQV56 SPDR FTSE EPRA Europe ex UK Real Estate UCITS ETF State Street Global Advisors (SSGA) Replica le investment trust (REIT) e le società immobiliari quotate dei paesi europei sviluppati a esclusione del Regno Unito
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
DPYE 0.64% Fisica (Replica totale) - Copertura valutaria e rischio di cambio limitato
- Ampia diversificazione
- TER alto
- Dimensione ridotta del fondo
EPRA 0.24% Fisica (Replica totale) No Ampia diversificazione Rischio di cambio molto elevato (soprattutto col dollaro americano)
EURE 0.30% Fisica (Replica totale) No Elimina la sterlina inglese tra le valute sottostanti e aumenta percentualmente la componente valutaria in euro (rischio di cambio minore) Dimensione ridotta del fondo
Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: EM13
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
2B7S IE00BDFK1573 iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF EUR Hedged (Acc) iShares Replica obbligazioni governative denominate in dollari statunitensi emessi dal tesoro americano con scadenza compresa tra 1 e 3 anni
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
2B7S 0.10% Fisica (Campionamento) TER basso Niente di rilevante
Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: EUHA
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
UEEF IE00BMDFDY08 iShares USD High Yield Corporate Bond ESG UCITS ETF EUR Hedged (Acc) iShares Replica titoli obbligazionari high yield emessi da società internazionali in dollari statunitensi (sub-investment grade)
XHYA LU1109943388 Xtrackers EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF 1C DWS Replica le obbligazioni societarie più grandi e liquide denominate in euro con rating sub-investment grade
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
UEEF 0.55% Fisica (Campionamento) Assenza di rischio di cambio TER alto
XHYA 0.20% Fisica (Campionamento) No Assenza di rischio di cambio Niente di rilevante

Vediamo la correlazione lineare tra i rendimenti degli ETF che compongono il Dynamic 60/40 Income Lazy portfolio, sia in USD che in EUR e per tutte e 3 le durate analizzate:

30 Dynamic 60 40 Income correlazione ETF

Possiamo osservare 3 gruppi composti in maniera diversa a seconda che il portafoglio sia in USD o in EUR.

Nel portafoglio in USD abbiamo l’ETF azionario (mercato USA) che appartiene allo stesso cluster dell’ETF composto da azioni privilegiate.

Nel portafoglio in EUR, invece, quest’ultimo costituisce un gruppo a sé stante, mentre gli altri due clusters sono formati dagli ETF azionari/ETF High Yield e dall’ETF obbligazionario.

Equity lines, rendimenti e drawdown

Come per i Lazy portfolios precedenti, mostreremo:

  • Le equity lines ottenute dalle nostre analisi nei periodi 1985-2020, 2000-2020 e 2010-2020.
  • I grafici dei rendimenti giornalieri.
  • I grafici dei drawdown.

Partiamo dal grafico che copre il periodo 1985-2020:

30 dynamic 60 40 1985

La parte superiore del grafico rappresenta l’equity line del Dynamic 60/40 in USD, USD→EUR e EUR (medie degli 11 modelli di ottimizzazione backtestati).

La parte centrale del grafico misura il rendimento giornaliero del Dynamic 60/40 in USD.

Rimandiamo ai capitoli 13.3.1, 13.3.2 e 13.3.3 per maggiori dettagli sui drawdown e sulla loro importanza, sulla tipologia di rendimenti di un Lazy portfolio e sulla loro distribuzione di probabilità.

Vediamo il grafico relativo al periodo 2000-2020:

30 dynamic 60 40 2000

Questo è il grafico del periodo 2010-2020:30 dynamic 60 40 2010

Performance del Dynamic 60/40 Income

Dynamic 60/40 income: Modelli dinamici vincolati e modello statico standard
Performance delle 12 misure statistiche calcolate sulla base di ciascun modello di ottimizzazione
Misura statisticaModello StaticoModelli dinamici
vincolati
StandardBoudt SD ROIBoudt SD RandomBoudt CVaR ROITCOV ROBNaif
USD 1985-2020
Return 8.18% 7.63% 7.79% 8.14% 7.72% 7.64%
Standard Deviation 10.35% 8.81% 9.09% 9.33% 8.83% 8.81%
Sharpe Ratio 0.7908 0.8660 0.8562 0.8721 0.8735 0.8665
Cumulative Return 1,581.49% 1,298.47% 1,373.13% 1,556.89% 1,339.70% 1,301.55%
Worst Drawdown 43.74% 38.04% 39.78% 38.16% 38.16% 38.04%
Average Drawdown 1.15% 1.05% 1.05% 1.13% 1.04% 1.05%
Average Length 16.5079 16.3992 15.9981 16.6353 16.4051 16.3748
Average Recovery 7.9605 8.1087 7.9788 8.2365 8.1640 8.0828
Hurst Index 0.3577 0.3636 0.3637 0.3605 0.3633 0.3636
VaR −0.87% −0.71% −0.72% −0.79% −0.71% −0.71%
CVaR −0.87% −0.71% −0.72% −0.79% −0.71% −0.71%
Sortino Ratio 1.1327 1.2251 1.2157 1.2368 1.2350 1.2260
USD 2000-2020
Return 6.25% 5.80% 5.88% 6.23% 5.90% 5.80%
Standard Deviation 12.26% 10.41% 10.75% 10.81% 10.39% 10.41%
Sharpe Ratio 0.5097 0.5575 0.5469 0.5764 0.5678 0.5569
Cumulative Return 246.83% 218.06% 222.93% 245.54% 223.90% 217.89%
Worst Drawdown 45.69% 39.86% 41.23% 40.84% 40.40% 39.91%
Average Drawdown 1.24% 1.10% 1.13% 1.17% 1.10% 1.10%
Average Length 18.1617 17.0071 17.3177 16.9647 16.9858 17.1935
Average Recovery 9.2519 9.2447 9.1480 8.6113 8.9504 9.1326
Hurst Index 0.3617 0.3683 0.3682 0.3645 0.3665 0.3682
VaR −1.04% −0.86% −0.88% −0.92% −0.85% −0.86%
CVaR −1.04% −0.86% −0.88% −0.92% −0.85% −0.86%
Sortino Ratio 0.7738 0.8232 0.8127 0.8517 0.8381 0.8224
USD 2010-2020
Return 7.04% 6.25% 6.30% 6.46% 6.24% 6.26%
Standard Deviation 10.01% 8.72% 8.82% 9.41% 8.73% 8.73%
Sharpe Ratio 0.7031 0.7171 0.7143 0.6859 0.7148 0.7166
Cumulative Return 100.98% 86.35% 87.27% 90.07% 86.19% 86.45%
Worst Drawdown 26.16% 23.55% 23.82% 25.21% 23.55% 23.55%
Average Drawdown 0.99% 0.83% 0.85% 0.91% 0.84% 0.84%
Average Length 13.2514 12.7663 12.8634 12.9672 12.8470 12.8251
Average Recovery 7.2514 6.9946 7.0546 7.1311 7.0820 7.0383
Hurst Index 0.3952 0.3968 0.3964 0.3984 0.3966 0.3966
VaR −0.82% −0.68% −0.69% −0.74% −0.68% −0.68%
CVaR −0.82% −0.68% −0.69% −0.74% −0.68% −0.68%
Sortino Ratio 0.9847 0.9906 0.9900 0.9532 0.9867 0.9895
USD → EUR 1985-2020
Return 7.20% 6.84% 6.84% 7.52% 6.94% 6.89%
Standard Deviation 14.49% 13.39% 13.49% 14.19% 13.40% 13.41%
Sharpe Ratio 0.4973 0.5109 0.5073 0.5297 0.5180 0.5138
Cumulative Return 1,113.11% 975.12% 975.47% 1,247.30% 1,011.03% 991.15%
Worst Drawdown 42.08% 39.41% 39.40% 38.00% 39.18% 39.41%
Average Drawdown 2.42% 2.38% 2.45% 2.44% 2.33% 2.37%
Average Length 34.3373 35.0520 35.3266 31.3082 34.4528 34.9044
Average Recovery 17.5490 18.2680 18.7016 15.8459 17.8268 18.1633
Hurst Index 0.3174 0.3119 0.3099 0.3271 0.3119 0.3118
VaR −1.42% −1.31% −1.33% −1.40% −1.32% −1.31%
CVaR −2.61% −2.28% −2.29% −2.71% −2.30% −2.29%
Sortino Ratio 0.7847 0.8012 0.7966 0.8253 0.8103 0.8049
USD → EUR 2000-2020
Return 4.77% 4.39% 4.36% 5.06% 4.48% 4.41%
Standard Deviation 14.43% 12.99% 13.09% 13.49% 13.01% 13.01%
Sharpe Ratio 0.3308 0.3376 0.3334 0.3752 0.3447 0.3388
Cumulative Return 160.30% 141.24% 140.14% 175.27% 145.89% 142.19%
Worst Drawdown 43.99% 37.63% 38.70% 40.44% 38.38% 37.94%
Average Drawdown 2.16% 2.12% 1.91% 2.10% 2.06% 2.05%
Average Length 36.0000 39.1395 38.8308 34.5137 37.6716 37.7090
Average Recovery 19.4929 21.3256 13.5308 17.5274 20.4328 20.4030
Hurst Index 0.3370 0.3360 0.3342 0.3363 0.3340 0.3356
VaR −1.39% −1.26% −1.27% −1.31% −1.26% −1.26%
CVaR −2.58% −2.33% −2.32% −2.35% −2.29% −2.33%
Sortino Ratio 0.5543 0.5554 0.5506 0.6103 0.5657 0.5571
USD → EUR 2010-2020
Return 7.78% 6.91% 7.00% 7.68% 7.12% 6.92%
Standard Deviation 11.89% 10.91% 10.88% 11.74% 10.98% 10.92%
Sharpe Ratio 0.6540 0.6334 0.6433 0.6545 0.6485 0.6332
Cumulative Return 115.77% 98.60% 100.20% 113.77% 102.66% 98.71%
Worst Drawdown 25.66% 23.04% 22.69% 24.68% 23.04% 23.04%
Average Drawdown 1.53% 1.51% 1.51% 1.48% 1.47% 1.51%
Average Length 21.8673 23.6667 23.6571 21.7368 22.7706 23.6667
Average Recovery 11.1770 11.9429 11.9333 12.0351 11.4312 11.9524
Hurst Index 0.3832 0.3798 0.3771 0.3815 0.3789 0.3796
VaR −1.14% −1.06% −1.06% −1.13% −1.07% −1.06%
CVaR −2.65% −2.55% −2.57% −2.75% −2.60% −2.56%
Sortino Ratio 0.9523 0.9231 0.9385 0.9510 0.9429 0.9230
EUR 1985-2020
Return 6.41% 6.24% 6.18% 6.17% 6.18% 6.20%
Standard Deviation 7.55% 6.25% 6.37% 6.80% 6.46% 6.24%
Sharpe Ratio 0.8481 0.9993 0.9706 0.9077 0.9571 0.9943
Cumulative Return 827.80% 778.79% 760.35% 758.25% 759.68% 766.17%
Worst Drawdown 40.85% 36.01% 36.70% 36.25% 36.02% 36.02%
Average Drawdown 1.19% 1.02% 0.96% 1.11% 1.05% 1.02%
Average Length 23.8895 22.3737 22.0849 23.3922 22.9148 22.4892
Average Recovery 12.9462 11.9247 11.9867 12.5350 12.5330 11.8973
Hurst Index 0.3582 0.3625 0.3648 0.3787 0.3722 0.3629
VaR −0.71% −0.57% −0.57% −0.54% −0.55% −0.57%
CVaR −1.55% −1.12% −0.88% −0.54% −0.55% −1.09%
Sortino Ratio 1.1879 1.3783 1.3408 1.2551 1.3213 1.3712
EUR 2000-2020
Return 4.16% 4.30% 4.22% 4.52% 4.39% 4.27%
Standard Deviation 8.65% 7.16% 7.37% 7.78% 7.21% 7.16%
Sharpe Ratio 0.4808 0.6008 0.5730 0.5818 0.6087 0.5961
Cumulative Return 130.73% 137.22% 133.52% 147.85% 141.22% 135.63%
Worst Drawdown 41.76% 37.24% 37.67% 39.01% 37.98% 37.24%
Average Drawdown 1.39% 1.20% 1.15% 1.20% 1.19% 1.20%
Average Length 29.5509 26.6120 26.6448 26.2312 27.9598 26.6339
Average Recovery 17.0778 14.6776 14.9617 14.7849 16.5402 14.7158
Hurst Index 0.3702 0.3753 0.3756 0.3781 0.3746 0.3753
VaR −0.84% −0.67% −0.69% −0.71% −0.68% −0.67%
CVaR −2.01% −1.42% −1.38% −1.24% −1.49% −1.42%
Sortino Ratio 0.6952 0.8388 0.8042 0.8167 0.8496 0.8327
EUR 2010-2020
Return 5.21% 4.64% 4.77% 4.73% 4.74% 4.64%
Standard Deviation 8.98% 7.52% 7.75% 8.22% 7.71% 7.52%
Sharpe Ratio 0.5802 0.6163 0.6151 0.5757 0.6151 0.6163
Cumulative Return 68.44% 59.24% 61.32% 60.76% 60.92% 59.24%
Worst Drawdown 27.77% 24.74% 25.35% 25.16% 25.16% 24.74%
Average Drawdown 1.37% 1.11% 1.11% 1.24% 1.12% 1.11%
Average Length 22.1171 20.4790 20.6441 23.8058 20.6356 20.4790
Average Recovery 13.0991 11.7311 12.2288 13.5631 11.8220 11.7311
Hurst Index 0.3971 0.4009 0.4010 0.3951 0.4032 0.4009
VaR −0.84% −0.67% −0.69% −0.76% −0.66% −0.67%
CVaR −1.73% −0.67% −0.69% −1.34% −0.66% −0.67%
Sortino Ratio 0.8169 0.8488 0.8491 0.8025 0.8475 0.8488
Dynamic 60/40 income: Modelli dinamici non vincolati e modello statico 1/N
Performance delle 12 misure statistiche calcolate sulla base di ciascun modello di ottimizzazione
Misura statisticaModello StaticoModelli dinamici non vincolati
1/NBoudt SD No-boxHRPBoudt Random MVPBoudt Random HS
USD 1985-2020
Return 8.18% 5.61% 4.82% 5.18% 7.26%
Standard Deviation 10.35% 4.15% 3.29% 3.38% 5.74%
Sharpe Ratio 0.7908 1.3514 1.4655 1.5329 1.2630
Cumulative Return 1,581.49% 608.16% 442.23% 513.23% 1,134.66%
Worst Drawdown 43.74% 24.13% 25.33% 25.67% 21.02%
Average Drawdown 1.15% 0.50% 0.36% 0.40% 0.65%
Average Length 16.5079 15.1788 14.2446 13.2115 13.6995
Average Recovery 7.9605 8.7917 7.1906 6.8020 6.9438
Hurst Index 0.3577 0.3682 0.3918 0.3749 0.3428
VaR −0.87% −0.31% −0.12% −0.22% −0.47%
CVaR −0.87% −0.31% −0.12% −0.22% −0.47%
Sortino Ratio 1.1327 1.8282 1.9560 2.0707 1.8287
USD 2000-2020
Return 6.25% 3.70% 2.67% 3.30% 5.85%
Standard Deviation 12.26% 2.79% 2.05% 2.60% 5.52%
Sharpe Ratio 0.5097 1.3261 1.3045 1.2679 1.0596
Cumulative Return 246.83% 110.56% 71.67% 94.73% 220.79%
Worst Drawdown 45.69% 13.04% 13.94% 13.07% 16.16%
Average Drawdown 1.24% 0.33% 0.24% 0.28% 0.62%
Average Length 18.1617 13.1153 14.1601 12.1555 13.1936
Average Recovery 9.2519 7.2392 7.1511 6.4209 6.9162
Hurst Index 0.3617 0.3912 0.4038 0.3936 0.3398
VaR −1.04% −0.22% −0.05% −0.17% −0.51%
CVaR −1.04% −0.22% −0.05% −0.17% −0.98%
Sortino Ratio 0.7738 1.7817 1.7119 1.6831 1.4994
USD 2010-2020
Return 7.04% 2.00% 1.24% 2.31% 4.27%
Standard Deviation 10.01% 2.64% 0.95% 1.83% 6.21%
Sharpe Ratio 0.7031 0.7597 1.3016 1.2601 0.6875
Cumulative Return 100.98% 22.57% 13.52% 26.38% 53.58%
Worst Drawdown 26.16% 6.26% 1.94% 4.31% 15.42%
Average Drawdown 0.99% 0.27% 0.12% 0.17% 0.69%
Average Length 13.2514 14.7012 15.3861 10.4338 15.2903
Average Recovery 7.2514 9.7561 8.4873 5.3014 9.1226
Hurst Index 0.3952 0.3983 0.3824 0.3969 0.3554
VaR −0.82% −0.22% −0.08% −0.14% −0.60%
CVaR −0.82% −0.22% −0.08% −0.14% −1.31%
Sortino Ratio 0.9847 1.0001 1.9436 1.7319 0.9622
USD → EUR 1985-2020
Return 7.20% 4.58% 6.27% 4.90% 7.43%
Standard Deviation 14.49% 10.80% 12.01% 11.11% 19.72%
Sharpe Ratio 0.4973 0.4246 0.5218 0.4409 0.3768
Cumulative Return 1,113.11% 399.50% 784.93% 455.74% 1,208.19%
Worst Drawdown 42.08% 48.08% 40.02% 47.34% 69.15%
Average Drawdown 2.42% 2.50% 2.55% 2.57% 3.20%
Average Length 34.3373 50.7299 42.3961 49.8136 39.4775
Average Recovery 17.5490 24.2644 23.8261 21.4124 24.6982
Hurst Index 0.3174 0.3187 0.3044 0.3104 0.3565
VaR −1.42% −1.06% −1.19% −1.08% −1.51%
CVaR −2.61% −1.88% −1.90% −1.78% −1.51%
Sortino Ratio 0.7847 0.6703 0.8152 0.6988 0.6547
USD → EUR 2000-2020
Return 4.77% 2.45% 3.40% 2.51% 6.29%
Standard Deviation 14.43% 9.64% 10.81% 9.80% 14.17%
Sharpe Ratio 0.3308 0.2539 0.3145 0.2561 0.4440
Cumulative Return 160.30% 64.19% 98.52% 66.31% 249.59%
Worst Drawdown 43.99% 24.62% 27.35% 27.98% 42.71%
Average Drawdown 2.16% 2.35% 1.78% 2.27% 2.39%
Average Length 36.0000 67.1184 46.0091 67.9733 35.0490
Average Recovery 19.4929 26.8947 30.2091 27.5733 21.9720
Hurst Index 0.3370 0.2852 0.3090 0.2977 0.3188
VaR −1.39% −0.98% −1.08% −0.98% −1.40%
CVaR −2.58% −1.54% −1.80% −1.56% −2.31%
Sortino Ratio 0.5543 0.4242 0.5148 0.4305 0.7082
USD → EUR 2010-2020
Return 7.78% 3.81% 5.18% 3.95% 7.70%
Standard Deviation 11.89% 8.52% 9.07% 8.26% 11.69%
Sharpe Ratio 0.6540 0.4467 0.5715 0.4783 0.6593
Cumulative Return 115.77% 46.74% 67.98% 48.88% 114.25%
Worst Drawdown 25.66% 15.70% 15.53% 15.76% 20.88%
Average Drawdown 1.53% 1.89% 1.57% 1.66% 2.21%
Average Length 21.8673 40.6613 29.0581 42.0000 28.7326
Average Recovery 11.1770 24.1290 14.9186 24.2167 14.7674
Hurst Index 0.3832 0.3380 0.3303 0.3225 0.3579
VaR −1.14% −0.85% −0.93% −0.82% −1.19%
CVaR −2.65% −1.52% −1.71% −1.27% −2.90%
Sortino Ratio 0.9523 0.6851 0.8536 0.7364 0.9597
EUR 1985-2020
Return 6.41% 5.42% 4.20% 4.72% 5.00%
Standard Deviation 7.55% 3.89% 1.77% 2.14% 4.63%
Sharpe Ratio 0.8481 1.3933 2.3746 2.2017 1.0793
Cumulative Return 827.80% 563.63% 337.78% 423.11% 475.39%
Worst Drawdown 40.85% 18.37% 11.39% 10.39% 27.05%
Average Drawdown 1.19% 0.89% 0.23% 0.31% 0.71%
Average Length 23.8895 28.3451 14.3371 15.5105 21.5562
Average Recovery 12.9462 18.9331 7.3105 7.7479 12.2301
Hurst Index 0.3582 0.3962 0.3450 0.3757 0.4286
VaR −0.71% −0.21% −0.13% −0.14% 0.00%
CVaR −1.55% −0.21% −0.13% −0.14% −0.78%
Sortino Ratio 1.1879 1.8486 3.6282 3.0888 1.4234
EUR 2000-2020
Return 4.16% 5.15% 2.18% 3.16% 3.88%
Standard Deviation 8.65% 2.84% 1.36% 2.08% 6.94%
Sharpe Ratio 0.4808 1.8128 1.6045 1.5230 0.5584
Cumulative Return 130.73% 179.87% 55.72% 89.38% 118.16%
Worst Drawdown 41.76% 8.33% 3.59% 10.56% 27.04%
Average Drawdown 1.39% 0.43% 0.17% 0.29% 0.70%
Average Length 29.5509 18.2647 16.1223 16.8359 18.4979
Average Recovery 17.0778 11.5252 7.4245 8.4805 9.5720
Hurst Index 0.3702 0.3927 0.3976 0.4056 0.4302
VaR −0.84% −0.22% −0.05% −0.08% 0.00%
CVaR −2.01% −0.22% −0.05% −0.08% −1.13%
Sortino Ratio 0.6952 2.4848 2.3337 2.0346 0.7746
EUR 2010-2020
Return 5.21% 2.24% 1.24% 2.12% 3.22%
Standard Deviation 8.98% 3.29% 1.32% 2.39% 5.39%
Sharpe Ratio 0.5802 0.6819 0.9461 0.8901 0.5973
Cumulative Return 68.44% 25.55% 13.54% 24.08% 38.44%
Worst Drawdown 27.77% 9.55% 3.27% 10.55% 13.01%
Average Drawdown 1.37% 0.65% 0.24% 0.34% 0.93%
Average Length 22.1171 34.8382 26.6000 20.1681 25.5914
Average Recovery 13.0991 24.2353 10.9444 9.6726 18.0430
Hurst Index 0.3971 0.4389 0.4216 0.4236 0.3817
VaR −0.84% −0.16% −0.06% −0.09% −0.52%
CVaR −1.73% −0.16% −0.06% −0.09% −1.23%
Sortino Ratio 0.8169 0.9177 1.3544 1.1539 0.8339

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