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Gyroscopic Investing Desert

13.3.12 Gyroscopic Investing Desert Lazy portfolio


05Apr2022

Information
Andrea Gonzali Lazy portfolios 724 hits
Prima pubblicazione: 05 Aprile 2022

«If you put the federal government in charge of the Sahara Desert, in 5 years there'd be a shortage of sand».

Milton Friedman

Il Gyroscopic Investing Desert (o, più semplicemente, Desert) Lazy portfolio è composto da 3 ETF.

Il 30% è costituito da azionario, il 60% da obbligazionario e il rimanente 10% da oro: è un portafoglio dal rischio medio.

Nella versione in USD, il Gyroscopic Investing Desert è composto dai seguenti ETF:

  • 30% VTI: replica il mercato azionario statunitense (è un ETF di Vanguard dal TER eccezionalmente basso: 0,03%).
  • 60% IEI: replica il mercato obbligazionario statunitense di medio termine (3-7 anni). È un ETF di iShares dal TER dello 0,15%.
  • 10% GLD: replica la performance dell’oro (Gold bullion). È un ETF di SPDR dal TER dello 0,40%.

Nella versione in EUR, abbiamo utilizzato i seguenti ETF (descrizione e caratteristiche):

Descrizione degli ETF che compongono il Gyroscopic Investing Desert
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
CSEMU IE00B53QG562 iShares Core MSCI EMU UCITS ETF EUR (Acc) iShares Replica i titoli azionari ad alta e media capitalizzazione dei paesi dell'unione monetaria ed economica europea
EM57 LU1287023003 Lyxor Euro Government Bond 5-7Y (DR) UCITS ETF - Acc Lyxor Replica i titoli di stato con scadenza 5-7 anni denominati in euro ed emessi da membri dell'eurozona
XAD1 DE000A1EK0G3 Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC DWS Replica un'esposizione all'oro, con una copertura valutaria in euro, senza richiederne il possesso fisico
Caratteristiche degli ETF che compongono il Gyroscopic Investing Desert
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
CSEMU 0.12% Fisica (Replica totale) No Ampia diversificazione Niente di rilevante
EM57 0.17% Fisica (Replica totale) No Ampia diversificazione Niente di rilevante
XAD1 0.59% Fisica (Replica fisica) Assenza di rischio di cambio TER alto

Asset allocation del Gyroscopic Investing Desert Lazy portfolios

21 Desert merged

L’autore di questo Lazy portfolio è un utente del Gyroscopic Investing Forum.

Gli ETF utilizzati nei backtest dei portafogli in EUR potrebbero essere sostituiti da quelli elencati nelle due tabelle seguenti (descrizione e caratteristiche degli ETF). Alcuni ETF che replicano lo stesso indice (o un indice simile) potrebbero essere stati esclusi.

Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: CSEMU
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
EUEUA LU1600334798 UBS ETF (LU) MSCI Europe UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc UBS Replica i principali titoli azionari di 15 paesi europei industrializzati
SMEA IE00B4K48X80 iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) iShares Replica i principali titoli azionari dei più importanti paesi europei industrializzati
VWCG IE00BK5BQX27 Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF (EUR) Acc Vanguard Replica i principali titoli azionari dei più importanti paesi europei industrializzati
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
EUEUA 0.30% Fisica (Replica totale) - Buona diversificazione
- Assenza di rischio di cambio
Niente di rilevante
SMEA 0.12% Fisica (Campionamento ottimizzato) No Buona diversificazione Rischio di cambio: una buona parte del fondo investe in paesi come il Regno Unito e la Svizzera, che hanno valute diverse dall'euro
VWCG 0.11% Fisica (Replica totale) No Buona diversificazione Rischio di cambio: una buona parte del fondo investe in paesi come il Regno Unito e la Svizzera, che hanno valute diverse dall'euro
Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: EM57
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
CSBGE7 IE00B3VTML14 iShares Euro Government Bond 3-7yr UCITS ETF (Acc) iShares Replica i titoli di stato denominati in euro con scadenza compresa tra 3 e 7 anni emessi dai paesi membri dell'EMU
CSBGU7 IE00B3VWN393 iShares USD Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF (Acc) iShares Replica i titoli di stato denominati in dollari con scadenza compresa tra 3 e 7 anni statunitensi emessi dal tesoro americano
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
CSBGE7 0.20% Fisica (Campionamento) No Assenza di rischio di cambio Niente di rilevante
CSBGU7 0.07% Fisica (Campionamento) No TER basso Rischio di cambio
Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: XAD1
La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva
TickerISINNomeSocietà emittenteDescrizione
EGLN IE00B4ND3602 iShares Physical Gold ETC (EUR) iShares Replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi
TickerTERReplicaHedgingPROCONTRO
EGLN 0.15% Fisica (metallo fisico) No TER basso Rischio di cambio

Vediamo la correlazione lineare tra i rendimenti degli ETF che compongono il Gyroscopic Investing Desert Lazy portfolio, sia in USD che in EUR e per tutte e 3 le durate analizzate:

21 Desert correlazione ETF

Anche il Desert Lazy portfolio è composto da 3 ETF. A differenza dei precedenti, però, fa la sua comparsa una nuova asset allocation: l’oro.

La matrice di correlazione ci mostra che i 3 ETF costituiscono ciascuno un gruppo a sé stante. I 3 ETF sono molto poco correlati tra di loro: in qualche caso, la correlazione è negativa.

Il Gyroscopic Investing Desert Lazy portfolio si dimostra essere un portafoglio molto diversificato.

Negli investimenti, la teoria insegna che una maggior diversificazione implica una minor volatilità. Se questo fosse vero, il Desert dovrebbe essere meno volatile dei portafogli composti da 3 ETF che l’hanno fin qui preceduto.

Ovviamente, il 60% di asset obbligazionaria che caratterizza il Desert Lazy portfolio è il fattore che ancora di più dovrebbe incidere nella sua minor volatilità rispetto agli altri portafogli.

Verifichiamolo, anche se l’esito dovrebbe essere scontato. I risultati ci permetteranno però di ampliare le nostre considerazioni.

Vediamo la tabella sottostante:

VOLATILITÀ
Deviazione standard annualizzata dei rendimenti dei Lazy portfolios
Lazy portfolioUSD 1985USD 2000USD 2010USD→EUR 1985USD→EUR 2000USD→EUR 2010EUR 1985EUR 2000EUR 2010
Three Funds Bogleheads 9.53% 11.08% 9.86% 12.61% 13.26% 11.85% 7.96% 9.15% 9.81%
Second Grader's Starter 10.48% 12.14% 10.84% 13.28% 14.17% 12.70% 8.70% 10.10% 10.80%
Talmud 9.70% 10.91% 8.93% 15.19% 14.31% 11.45% 7.07% 8.14% 9.01%
Margaritaville 9.11% 9.82% 8.90% 9.02% 10.90% 10.75% 6.71% 7.95% 8.91%
Andrew Tobias 7.98% 8.85% 7.58% 11.65% 12.52% 10.60% 6.17% 6.95% 7.35%
Dedalo Three1 15.41% 18.26% 17.15% 16.06% 18.44% 17.73% 12.13% 14.38% 14.80%
Desert 7.11% 6.19% 4.71% 13.74% 11.44% 8.66% 4.27% 4.84% 5.61%

1 Il portafoglio Dedalo Three sarà analizzato nel capitolo 13.2.29

La volatilità del Desert in USD e in EUR è la più bassa tra i portafogli composti da 3 ETF in tutte le durate dei backtest effettuati. La differenza dagli altri Lazy portfolios è considerevole. Era ciò che ci aspettavamo.

Così come era accaduto per i Lazy portfolios composti da 2 soli ETF, i risultati dei portafogli in USD→EUR sembrano seguire una logica diversa:

  • Nel backtest del periodo che parte nel 1985, il Desert registra una volatilità del 13,74%. È la terza in ordine di grandezza, superata soltanto dal 16,06% del Dedalo Three e dal 15,19% del Talmud.
  • Nel backtest del periodo che parte nel 2000, il Desert registra una volatilità dell’11,44%: la penultima in ordine di grandezza.
  • Nel backtest del periodo che parte nel 2010, il Desert registra una volatilità dell’8,66%. In questo caso, è ancora il portafoglio meno volatile. Tuttavia, nella versione in USD il Desert era stato del 37,9% meno volatile rispetto al penultimo portafoglio in ordine di volatilità (Andrew Tobias) mentre adesso la percentuale si è ridotta al 18,3%.

Perché nei portafogli USD→EUR la volatilità del Desert cresce così tanto?

La risposta – di nuovo – è da ricercarsi nell’impatto del tasso di cambio tra USD e EUR.

Le considerazioni effettuate in seguito all’analisi della volatilità dei portafogli composti da 2 ETF possono essere estese anche a quelli di 3 ETF.

Equity lines, rendimenti e drawdown

Come per i Lazy portfolios precedenti, mostreremo:

  • Le equity lines ottenute dalle nostre analisi nei periodi 1985-2020, 2000-2020 e 2010-2020.
  • I grafici dei rendimenti giornalieri.
  • I grafici dei drawdown.

Partiamo dal grafico che copre il periodo 1985-2020:

21 desert 1985

La parte superiore del grafico rappresenta l’equity line del Desert in USD, USD→EUR e EUR (medie degli 11 modelli di ottimizzazione backtestati).

La parte centrale del grafico misura il rendimento giornaliero del Desert in USD.

Rimandiamo ai capitoli 13.3.1, 13.3.2 e 13.3.3 per maggiori dettagli sui drawdown e sulla loro importanza, sulla tipologia di rendimenti di un Lazy portfolio e sulla loro distribuzione di probabilità.

Vediamo il grafico relativo al periodo 2000-2020:

21 desert 2000

Questo è il grafico del periodo 2010-2020:

21 desert 2010

Performance del Gyroscopic Investing Desert

Desert: Modelli dinamici vincolati e modello statico standard
Performance delle 12 misure statistiche calcolate sulla base di ciascun modello di ottimizzazione
Misura statisticaModello StaticoModelli dinamici
vincolati
StandardBoudt SD ROIBoudt SD RandomBoudt CVaR ROITCOV ROBNaif
USD 1985-2020
Return 5.48% 5.41% 5.41% 5.76% 5.39% 5.35%
Standard Deviation 7.08% 6.63% 6.57% 6.91% 6.61% 6.56%
Sharpe Ratio 0.7746 0.8154 0.8232 0.8338 0.8152 0.8155
Cumulative Return 582.14% 564.85% 565.39% 650.47% 560.71% 551.85%
Worst Drawdown 21.27% 17.68% 17.85% 19.39% 17.88% 17.80%
Average Drawdown 1.01% 0.95% 0.95% 1.00% 0.94% 0.92%
Average Length 21.0958 20.7246 20.8540 19.9953 20.1315 20.2861
Average Recovery 10.6855 10.6522 10.4769 9.9673 10.6690 10.4468
Hurst Index 0.3259 0.3266 0.3266 0.3243 0.3237 0.3270
VaR −0.71% −0.66% −0.66% −0.69% −0.66% −0.65%
CVaR −1.41% −1.31% −1.32% −1.39% −1.30% −1.31%
Sortino Ratio 1.1216 1.1788 1.1894 1.2021 1.1782 1.1787
USD 2000-2020
Return 4.77% 4.82% 4.75% 5.17% 4.90% 4.81%
Standard Deviation 6.36% 5.76% 5.73% 6.11% 5.76% 5.70%
Sharpe Ratio 0.7501 0.8363 0.8287 0.8456 0.8501 0.8436
Cumulative Return 160.06% 162.65% 159.09% 181.06% 166.59% 161.90%
Worst Drawdown 20.81% 17.85% 18.02% 19.26% 17.85% 17.85%
Average Drawdown 0.77% 0.69% 0.69% 0.75% 0.69% 0.68%
Average Length 19.0000 17.4214 17.9594 17.7080 17.3250 17.3060
Average Recovery 10.1055 10.0714 10.0554 10.3102 10.2250 10.1957
Hurst Index 0.3105 0.3040 0.3017 0.3023 0.3002 0.3008
VaR −0.62% −0.56% −0.56% −0.60% −0.57% −0.56%
CVaR −1.03% −0.92% −0.91% −0.97% −0.91% −0.90%
Sortino Ratio 1.0937 1.2134 1.2032 1.2260 1.2314 1.2237
USD 2010-2020
Return 6.26% 6.12% 5.84% 6.20% 6.21% 6.05%
Standard Deviation 5.07% 4.54% 4.38% 4.75% 4.48% 4.44%
Sharpe Ratio 1.2357 1.3490 1.3318 1.3046 1.3840 1.3646
Cumulative Return 86.55% 84.08% 79.04% 85.48% 85.55% 82.85%
Worst Drawdown 9.64% 8.45% 8.03% 8.20% 8.03% 7.86%
Average Drawdown 0.60% 0.54% 0.53% 0.58% 0.52% 0.52%
Average Length 12.4316 12.5532 12.6417 12.3665 12.0308 12.1813
Average Recovery 6.4947 7.1915 7.2941 7.0942 6.9744 7.0881
Hurst Index 0.3621 0.3663 0.3605 0.3544 0.3575 0.3538
VaR −0.49% −0.44% −0.43% −0.47% −0.44% −0.44%
CVaR −1.12% −1.00% −0.96% −1.00% −0.98% −0.97%
Sortino Ratio 1.7295 1.8914 1.8723 1.8338 1.9425 1.9145
USD → EUR 1985-2020
Return 4.48% 4.54% 4.52% 4.95% 4.67% 4.59%
Standard Deviation 14.06% 13.64% 13.65% 13.91% 13.57% 13.55%
Sharpe Ratio 0.3186 0.3325 0.3312 0.3556 0.3441 0.3390
Cumulative Return 383.36% 392.88% 390.66% 467.74% 416.12% 403.07%
Worst Drawdown 49.23% 47.01% 47.27% 47.68% 47.07% 46.99%
Average Drawdown 2.60% 2.50% 2.53% 2.77% 2.45% 2.52%
Average Length 58.8940 56.9744 57.7143 52.5148 54.8395 57.3161
Average Recovery 38.1921 35.4103 35.8831 30.1657 33.8519 35.3161
Hurst Index 0.2960 0.3051 0.3051 0.2947 0.2939 0.2951
VaR −1.38% −1.34% −1.34% −1.37% −1.33% −1.33%
CVaR −2.09% −2.07% −2.08% −2.08% −2.01% −2.01%
Sortino Ratio 0.5477 0.5640 0.5622 0.5979 0.5803 0.5732
USD → EUR 2000-2020
Return 3.31% 3.69% 3.60% 3.78% 3.89% 3.74%
Standard Deviation 11.51% 11.07% 11.08% 11.32% 11.06% 11.05%
Sharpe Ratio 0.2878 0.3337 0.3254 0.3336 0.3518 0.3381
Cumulative Return 95.17% 110.46% 106.74% 113.88% 118.85% 112.22%
Worst Drawdown 47.79% 46.04% 46.03% 46.72% 45.89% 46.04%
Average Drawdown 2.01% 1.79% 1.86% 1.86% 1.79% 1.79%
Average Length 54.6129 48.6731 50.6300 51.1414 48.5962 48.6538
Average Recovery 34.4301 31.0288 32.3400 32.4242 30.9038 31.0288
Hurst Index 0.2763 0.2739 0.2742 0.2754 0.2740 0.2741
VaR −1.15% −1.11% −1.11% −1.13% −1.11% −1.11%
CVaR −1.72% −1.65% −1.65% −1.69% −1.65% −1.65%
Sortino Ratio 0.4855 0.5465 0.5349 0.5479 0.5720 0.5526
USD → EUR 2010-2020
Return 7.00% 6.81% 6.73% 7.03% 7.13% 6.73%
Standard Deviation 8.57% 8.22% 8.20% 8.52% 8.24% 8.20%
Sharpe Ratio 0.8170 0.8281 0.8200 0.8258 0.8658 0.8203
Cumulative Return 100.29% 96.65% 95.08% 100.92% 102.81% 95.07%
Worst Drawdown 11.62% 11.49% 11.52% 11.58% 11.27% 11.49%
Average Drawdown 1.31% 1.31% 1.29% 1.28% 1.23% 1.30%
Average Length 25.0303 25.7604 26.8913 23.4245 24.4653 27.2088
Average Recovery 14.0303 14.8333 15.3804 13.5943 13.6040 15.5934
Hurst Index 0.3103 0.3129 0.3130 0.3103 0.3141 0.3134
VaR −0.84% −0.81% −0.81% −0.84% −0.81% −0.81%
CVaR −1.40% −1.31% −1.30% −1.34% −1.30% −1.30%
Sortino Ratio 1.2123 1.2277 1.2174 1.2250 1.2829 1.2176
EUR 1985-2020
Return 5.15% 5.12% 4.94% 5.11% 5.17% 5.02%
Standard Deviation 4.69% 4.23% 4.18% 4.44% 4.23% 4.17%
Sharpe Ratio 1.0966 1.2105 1.1821 1.1511 1.2216 1.2048
Cumulative Return 508.13% 502.28% 466.37% 499.73% 513.44% 483.14%
Worst Drawdown 14.66% 13.11% 13.11% 13.19% 13.10% 13.00%
Average Drawdown 0.69% 0.66% 0.63% 0.66% 0.65% 0.63%
Average Length 19.2791 18.9381 18.4933 19.1392 18.5698 18.4219
Average Recovery 9.7116 9.6353 9.0960 9.7077 9.4414 9.5112
Hurst Index 0.3552 0.3585 0.3598 0.3536 0.3581 0.3579
VaR −0.42% −0.37% −0.37% −0.40% −0.38% −0.37%
CVaR −0.72% −0.58% −0.53% −0.71% −0.63% −0.61%
Sortino Ratio 1.5670 1.7342 1.6960 1.6466 1.7480 1.7251
EUR 2000-2020
Return 3.31% 3.32% 3.27% 3.59% 3.30% 3.19%
Standard Deviation 5.55% 4.88% 4.87% 5.37% 4.88% 4.80%
Sharpe Ratio 0.5963 0.6805 0.6708 0.6684 0.6758 0.6642
Cumulative Return 95.10% 95.47% 93.33% 106.23% 94.47% 90.28%
Worst Drawdown 15.10% 13.48% 13.43% 13.56% 13.51% 13.38%
Average Drawdown 0.94% 0.78% 0.79% 0.81% 0.80% 0.80%
Average Length 24.5930 21.4493 22.1636 21.4079 22.3165 22.5046
Average Recovery 12.4874 11.4361 11.8727 12.2675 11.9495 12.1065
Hurst Index 0.3585 0.3627 0.3623 0.3514 0.3619 0.3621
VaR −0.55% −0.47% −0.47% −0.54% −0.48% −0.47%
CVaR −1.19% −1.05% −1.05% −1.18% −1.07% −1.04%
Sortino Ratio 0.8567 0.9697 0.9565 0.9539 0.9624 0.9465
EUR 2010-2020
Return 3.13% 2.93% 3.03% 3.20% 2.91% 2.90%
Standard Deviation 6.16% 5.46% 5.43% 6.06% 5.47% 5.39%
Sharpe Ratio 0.5080 0.5359 0.5590 0.5283 0.5322 0.5377
Cumulative Return 37.19% 34.49% 35.90% 38.18% 34.29% 34.10%
Worst Drawdown 15.29% 13.73% 13.65% 13.73% 13.70% 13.64%
Average Drawdown 1.03% 1.04% 0.94% 1.03% 0.92% 0.91%
Average Length 25.2959 27.5111 24.7900 25.5155 25.0101 24.4950
Average Recovery 12.8469 13.5556 12.3000 12.7320 13.0404 12.7228
Hurst Index 0.3648 0.3731 0.3737 0.3600 0.3706 0.3682
VaR −0.64% −0.56% −0.55% −0.63% −0.56% −0.55%
CVaR −1.57% −1.46% −1.43% −1.51% −1.46% −1.43%
Sortino Ratio 0.7308 0.7637 0.7966 0.7562 0.7575 0.7651
Desert: Modelli dinamici non vincolati e modello statico 1/N
Performance delle 12 misure statistiche calcolate sulla base di ciascun modello di ottimizzazione
Misura statisticaModello StaticoModelli dinamici non vincolati
1/NBoudt SD No-boxHRPBoudt Random MVPBoudt Random HS
USD 1985-2020
Return 6.54% 5.64% 4.79% 4.79% 7.58%
Standard Deviation 8.13% 6.58% 6.21% 6.21% 10.77%
Sharpe Ratio 0.8045 0.8567 0.7714 0.7718 0.7039
Cumulative Return 876.18% 618.42% 438.14% 437.95% 1,285.28%
Worst Drawdown 21.05% 17.66% 18.55% 16.73% 28.42%
Average Drawdown 1.33% 0.90% 0.93% 0.84% 1.51%
Average Length 24.7543 19.9697 26.1446 23.0829 23.4239
Average Recovery 12.1143 11.9231 16.6717 13.9866 14.8913
Hurst Index 0.3172 0.3614 0.3751 0.3639 0.3464
VaR −0.79% −0.61% −0.53% −0.55% −1.06%
CVaR −1.47% −1.23% −0.53% −0.81% −2.57%
Sortino Ratio 1.1712 1.2211 1.1157 1.1253 1.0156
USD 2000-2020
Return 6.98% 5.07% 4.22% 4.34% 8.08%
Standard Deviation 8.66% 5.19% 4.81% 5.00% 8.98%
Sharpe Ratio 0.8064 0.9758 0.8773 0.8679 0.9001
Cumulative Return 299.29% 175.68% 133.42% 138.93% 392.56%
Worst Drawdown 21.47% 10.02% 10.49% 10.51% 19.85%
Average Drawdown 1.29% 0.59% 0.68% 0.63% 1.15%
Average Length 22.4364 16.9580 21.8444 21.0690 16.1300
Average Recovery 10.8455 10.1993 12.9067 13.6293 8.8333
Hurst Index 0.3190 0.3216 0.3113 0.3242 0.3190
VaR −0.85% −0.51% −0.47% −0.49% −0.88%
CVaR −1.56% −0.92% −0.77% −0.90% −1.62%
Sortino Ratio 1.1666 1.4030 1.2786 1.2545 1.2947
USD 2010-2020
Return 6.80% 4.76% 3.55% 3.90% 6.48%
Standard Deviation 7.64% 3.30% 2.87% 2.85% 7.51%
Sharpe Ratio 0.8902 1.4432 1.2365 1.3691 0.8630
Cumulative Return 96.47% 61.19% 43.02% 48.13% 90.54%
Worst Drawdown 13.51% 4.97% 4.28% 4.34% 18.84%
Average Drawdown 1.14% 0.42% 0.48% 0.41% 0.83%
Average Length 21.4825 12.6973 19.3413 15.0125 13.8547
Average Recovery 9.3421 7.2595 11.6905 9.4125 8.3663
Hurst Index 0.3648 0.3237 0.3028 0.3151 0.3597
VaR −0.75% −0.34% −0.27% −0.28% −0.70%
CVaR −1.61% −0.76% −0.41% −0.50% −1.38%
Sortino Ratio 1.2601 2.0316 1.8291 1.9748 1.2117
USD → EUR 1985-2020
Return 5.52% 5.74% 5.28% 5.12% 8.34%
Standard Deviation 13.18% 13.14% 12.68% 13.21% 16.53%
Sharpe Ratio 0.4190 0.4367 0.4163 0.3874 0.5046
Cumulative Return 591.72% 643.81% 536.32% 502.02% 1,682.44%
Worst Drawdown 36.23% 45.51% 35.29% 45.44% 37.37%
Average Drawdown 2.60% 2.78% 2.76% 2.85% 3.13%
Average Length 48.1522 46.6947 54.4233 52.3235 38.7093
Average Recovery 26.5380 24.1211 25.1779 24.7471 19.1322
Hurst Index 0.2906 0.3521 0.3130 0.3520 0.3072
VaR −1.31% −1.24% −1.22% −1.24% −1.63%
CVaR −1.97% −2.37% −1.86% −2.22% −2.68%
Sortino Ratio 0.6810 0.6986 0.6783 0.6348 0.8086
USD → EUR 2000-2020
Return 5.50% 5.76% 5.78% 5.35% 9.15%
Standard Deviation 11.44% 10.98% 10.93% 11.05% 14.37%
Sharpe Ratio 0.4805 0.5249 0.5295 0.4841 0.6364
Cumulative Return 199.67% 215.67% 216.94% 191.12% 502.04%
Worst Drawdown 33.92% 27.69% 27.04% 30.24% 34.23%
Average Drawdown 1.89% 2.12% 2.09% 2.20% 2.49%
Average Length 42.2773 40.3680 39.9603 43.4655 27.7667
Average Recovery 24.1429 22.6720 21.7937 23.5690 15.9167
Hurst Index 0.2809 0.2931 0.2953 0.2970 0.3325
VaR −1.16% −1.11% −1.10% −1.11% −1.37%
CVaR −1.80% −1.73% −1.74% −1.74% −2.15%
Sortino Ratio 0.7467 0.8088 0.8136 0.7534 0.9778
USD → EUR 2010-2020
Return 7.54% 6.56% 6.44% 6.23% 9.97%
Standard Deviation 9.38% 8.11% 7.93% 8.06% 11.83%
Sharpe Ratio 0.8042 0.8090 0.8122 0.7727 0.8432
Cumulative Return 110.93% 91.99% 89.81% 85.95% 165.35%
Worst Drawdown 14.94% 13.63% 11.63% 13.91% 18.83%
Average Drawdown 1.57% 1.47% 1.57% 1.56% 1.90%
Average Length 27.8989 29.3294 29.6548 31.1875 20.0163
Average Recovery 16.6966 15.3882 16.2143 16.7375 11.5610
Hurst Index 0.3264 0.3327 0.3407 0.3376 0.3158
VaR −0.91% −0.77% −0.73% −0.76% −1.20%
CVaR −1.60% −1.17% −1.04% −1.11% −2.00%
Sortino Ratio 1.1890 1.2141 1.2303 1.1695 1.2278
EUR 1985-2020
Return 5.51% 4.67% 4.21% 4.17% 4.39%
Standard Deviation 7.09% 3.31% 2.19% 2.28% 6.17%
Sharpe Ratio 0.7780 1.4098 1.9232 1.8275 0.7119
Cumulative Return 589.33% 416.18% 339.94% 334.43% 369.14%
Worst Drawdown 22.03% 23.13% 20.43% 20.16% 27.82%
Average Drawdown 1.30% 0.51% 0.27% 0.29% 1.07%
Average Length 28.4803 20.5873 14.9655 15.1171 34.0688
Average Recovery 15.9539 11.5114 7.4923 7.2073 21.2915
Hurst Index 0.3359 0.3847 0.3420 0.3577 0.3549
VaR −0.67% −0.25% −0.19% −0.19% −0.47%
CVaR −1.24% −0.25% −0.30% −0.24% −0.47%
Sortino Ratio 1.1319 1.9348 2.7744 2.5986 1.0055
EUR 2000-2020
Return 5.05% 2.96% 2.17% 2.25% 3.26%
Standard Deviation 8.33% 2.17% 1.66% 1.71% 9.03%
Sharpe Ratio 0.6058 1.3640 1.3059 1.3167 0.3613
Cumulative Return 174.69% 81.92% 55.42% 57.76% 93.15%
Worst Drawdown 20.86% 5.41% 5.66% 5.44% 26.88%
Average Drawdown 1.66% 0.26% 0.20% 0.20% 0.51%
Average Length 28.4571 15.3123 16.8640 16.4601 20.2826
Average Recovery 15.5486 6.8372 7.8235 7.3913 10.1522
Hurst Index 0.3417 0.3565 0.3829 0.3781 0.3565
VaR −0.83% −0.20% −0.12% −0.13% −0.81%
CVaR −1.69% −0.47% −0.12% −0.13% −0.96%
Sortino Ratio 0.8866 1.9065 1.8196 1.8399 0.5471
EUR 2010-2020
Return 3.53% 1.59% 1.49% 1.54% 2.28%
Standard Deviation 8.30% 2.67% 2.09% 2.25% 12.41%
Sharpe Ratio 0.4254 0.5969 0.7118 0.6844 0.1834
Cumulative Return 42.78% 17.60% 16.35% 17.02% 25.99%
Worst Drawdown 17.15% 7.58% 5.91% 6.69% 25.69%
Average Drawdown 1.79% 0.47% 0.31% 0.34% 2.91%
Average Length 35.4085 29.8049 26.9011 28.4186 116.6364
Average Recovery 18.8592 13.9024 11.9670 11.8256 61.4091
Hurst Index 0.3731 0.3915 0.3842 0.3939 0.3473
VaR −0.84% −0.25% −0.19% −0.20% −1.28%
CVaR −1.95% −0.44% −0.28% −0.20% −2.89%
Sortino Ratio 0.6353 0.8029 0.9757 0.9254 0.3312

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