Strategie di investimento: domande frequenti (FAQ)


Quale strategia viene solitamente consigliata?

In un'ottica di investimento la strategia generalmente consigliata è il Buy and Hold (Compra e Tieni). Nel lungo termine, infatti, la strategia del Buy and Hold è redditizia ed i guadagni che riesce a produrre sono tanto maggiori quanto maggiore è la volatilità dei mercati sottostanti. Il Buy and Hold è spesso consigliata in quanto è nell’interesse delle banche e/o dei Consulenti Finanziari che gli investitori rimangano sul mercato il più a lungo possibile (interesse che può generare un conflitto di interessi). Infine, il Buy and Hold è la più semplice delle strategie.

Perché la strategia Buy and Hold non è necessariamente la migliore?

I motivi sono molteplici. Innanzitutto, anche se a prima vista potrebbe non sembrare così, il Buy and Hold è una strategia rischiosa, soprattutto quando i mercati attraversano periodi di alta volatilità. Se è vero che nel lungo termine è molto probabile che questa strategia generi dei rendimenti positivi, è altrettanto vero che l'investitore ha anche un'alta probabilità di incorrere in drawdown improvvisi (discese talvolta violente ed imprevedibili dei mercati) che potrebbero indurlo ad interrompere l'investimento proprio nel momento meno opportuno. Il Buy and Hold infatti, proprio perché non prevede modifiche nell'investimento effettuato, lascia l'investitore in balia dei mercati e può provocargli un forte stress psicologico durante i periodi di mercato orso. Infine il Buy and Hold, anche quando rigorosamente rispettato, è una strategia che spesso non massimizza i possibili guadagni. 

Qual è la relazione tra profilo di rischio e Buy and Hold?

Come tutte le strategie, anche il Buy and Hold prevede di effettuare l’allocazione delle risorse in base al profilo di rischio dell’investitore. Semplificando al massimo, possiamo definire 3 profili di rischio: conservativo (bassa propensione al rischio), moderato (media propensione al rischio) ed aggressivo (alta propensione al rischio). La scelta dei prodotti finanziari su cui investire è strettamente collegata al profilo di rischio, che è una variabile che viene definita all’inizio dell’investimento. Il rendimento di quest'ultimo varierà quindi in funzione del profilo di rischio scelto (variabile controllabile) e dell'andamento del mercato (variabile non controllabile). Dal momento che è impossibile conoscere l'andamento futuro del mercato, la valutazione sulla scelta del profilo di rischio da un punto di vista oggettivo sarà effettuabile soltanto a posteriori. In base all'andamento del mercato si potrà perciò affermare se la scelta di rischiare poco (profilo conservativo), un po’ di più (profilo moderato) o tanto (profilo aggressivo) sia stata giusta. Ma ciò che è più importante è che la scelta del profilo di rischio sia giusta da un punto di vista soggettivo: se sono una persona che non ama rischiare e non sopporta perdite in portafoglio (seppur potenziali), dovrò necessariamente investire su prodotti finanziari poco rischiosi. Il fatto che a posteriori possa constatare che avrei potuto guadagnare di più rischiando di più non inficia la bontà della mia scelta iniziale, che rimane quella corretta perché funzionale alla mia capacità di sopportazione psicologica delle perdite o delle oscillazioni del valore del mio investimento.

Come posso conoscere il mio profilo di rischio? Che tipo di investitore sono?

Posso identificare il mio profilo di rischio valutando innanzitutto l’utilità marginale dei soldi che intendo investire: se non posso permettermi di perdere una parte o la totalità di quanto investito dovrò necessariamente scegliere un profilo conservativo o moderato (voglio evitare di trasformarmi in un giocatore d’azzardo); se la cifra investita o parte di essa non mi è strettamente necessaria e una eventuale perdita non modificherà la qualità o il mio stile di vita, potrò allora permettermi di scegliere un profilo più aggressivo. Questa valutazione, apparentemente molto semplice, si rivela invece piena di insidie. Il primo fattore distorsivo è l'avidità: voglio guadagnare molto e in fretta e, anche se non posso permettermi di perdere tutta o parte della somma investita, scelto un portafoglio troppo rischioso. Un altro fattore distorsivo è la paura: posso permettermi anche di perdere tutta o parte della somma investita ma, per timore che l'andamento dei mercati sia negativo e che possa "buttar via" una parte del mio capitale, scelgo un portafoglio troppo conservativo. Il vero problema della scelta di investire in modo non coerente alla mia propensione al rischio è che mi accorgerò dell'errore soltanto in corsa e potrei ritrovarmi a voler cambiare il mio profilo di rischio (e quindi il mio portafoglio) nel bel mezzo di una turbolenza dei mercati: se sono stato troppo prudente non vorrò più rimanere alla finestra quando mi accorgerò che i mercati stanno cavalcando un forte trend al rialzo. Se, invece, sono stato troppo aggressivo, non vorrò più rimanere succube di un mercato in trend decrescente e assistere impotente alla perdita di gran parte del mio investimento. Comportamenti del genere molto probabilmente non faranno altro che aggravare la situazione. Le correzioni in corsa di un investimento concepito per rimanere stabile nel tempo (Buy and Hold) sono estremamente difficili e quasi sempre associate ad un timing errato.

Qual è la relazione tra orizzonte temporale e rischiosità dell'investimento?

Più un investimento è rischioso e più l'orizzonte temporale dell'investitore che lo sceglie dovrebbe essere a lungo termine. Questa regola è fondamentale ma purtroppo è una delle meno rispettate. Ad esempio, una strategia di investimento (non solo Buy and Hold) applicata ad uno o più fondi azionari sarà corretta se l'orizzonte temporale dell'investitore sarà pari o superiore a 10 anni. Orizzonti più brevi dovranno essere associati a fondi meno volatili (bilanciati, obbligazionari, monetari): tanto più breve sarà l’orizzonte temporale, tanto minore dovrà essere la volatilità del fondo o del portafoglio di fondi sui quali si andrà ad investire. Il mancato rispetto di questa regola ha come conseguenza la trasformazione di un investimento in una scommessa col mercato.

Quali strategie alternative sono possibili?

Esistono infinite strategie di investimento. Si va dalla più semplice di tutte, il Buy and Hold appunto, a sofisticate strategie denominate High-frequency trading, che implicano negoziazioni di titoli con una frequenza molto elevata. Naturalmente queste ultime strategie non sono appropriate in un'ottica di investimento ma esistono ormai numerosi fondi che le replicano e che hanno lo scopo di accumulare valore nel lungo termine attraverso questo tipo di operazioni. Non è possibile affermare in termini assoluti quale sia la strategia migliore: tutte possono essere giuste o sbagliate a seconda del contesto in cui vengono utilizzate, all'ammontare investito e in funzione di molte altre variabili. Una cosa è però certa: tutte presentano dei rischi e dei costi.

Quali sono le strategie proposte su questo website?

Si possono distinguere due tipologie di strategia. Una, replicabile attraverso i Portafogli Modello, che è dedicata ad investimenti di una certa consistenza (non inferiori a circa 75 mila euro). Questa strategia è presentata in modo dettagliato nella sezione della didattica apposita ed è disponibile anche una pagina di FAQ ad essa dedicata. L'altra strategia è invece più adatta a investimenti di minor entità, indirizzati essenzialmente a singoli fondi o piccoli portafogli di fondi (non più di 3-4). Questa strategia si chiama AGTS: la sua logica non ha niente di segreto e viene descritta dettagliatamente nella pagina relativa alla strategia proposta (AGTS). E' una strategia che prevede di mantenere ciascun fondo fino al raggiungimento del target o dello stop loss, che possono essere fissati rigidamente o in modo flessibile (Trailing Stop). È una strategia che si basa quindi su un rigoroso timing di entrata/uscita dai fondi. E' importante sottolineare che queste strategie non hanno la pretesa di essere le migliori in assoluto o di essere adatte a tutti. Come tutte le strategie esistenti anche queste presentano dei rischi. Entrambe però sono state ampiamente backtestate e l'AGTS può essere personalizzata e backtestata in modo dinamico direttamente su questa piattaforma.
Dedalo Invest permette, inoltre, di costruire e di backtestare una strategia totalmente personalizzabile, capace di sfruttare fino a 19 indicatori presi singolarmente o in modo combinato. L'idea è quella di permettere a ciascun utente di creare e analizzare tutte le strategie desiderate prima di scegliere quella che ritiene più adatta alle proprie caratteristiche.

Di solito i siti Internet che offrono segnali/strategie di acquisto non rendono noti i loro algoritmi di calcolo. Perché voi avete pubblicato quello della strategia AGTS?

Siamo convinti che rendere di dominio pubblico la metodologia alla base della strategia AGTS e dei nostri segnali giornalieri sia la strada da seguire: si permette agli utenti di capirne le logiche di funzionamento e di scegliere perciò più consapevolmente se utilizzare o meno questa strategia. Non temiamo che gli utenti la replichino in proprio e che per questo motivo rinuncino a sottoscrivere un abbonamento Pro. In realtà, incoraggiamo chiunque ad esplorare ed approfondire questo o qualsiasi altro algoritmo, a backtestare il più possibile ed a convincersi dell'eventuale bontà di una strategia di investimento "sporcandosi le mani". E' il miglior modo per comprendere a fondo le cose.

Dove posso trovare maggiori informazioni sui Portafogli Modello?

Abbiamo pubblicato un ampio articolo di approfondimento sui portafogli modello di Dedalo Invest.

Dove posso trovare maggiori informazioni sulla strategia proposta (AGTS) e su quella personalizzata?

Potete trovare un approfondimento della strategia proposta (AGTS) e della strategia personalizzata cliccando sui seguenti link: strategia proposta (AGTS) e strategia personalizzata.

Vai ai Portafogli Modello, alla strategia proposta o alla strategia personalizzata

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